全球金流將枯竭

山林雅境

post by ""deniel""
美國最麻煩的事.就怕次級房貸風暴引發信用卡的卡奴危機.美國信用卡是不用審核的.屆時就真的是大麻煩
山林兄.看到你精闢的見解.真讓人配服.功力深厚.
去年因身體欠佳.未能到貴寶地學習.想說過陣子帶筆記本到你的山莊學習學習

快別那麼說,金融操作在任何時候都要靈敏果決冷靜.我也常常犯錯的,沒那麼神的. :
倒是隨時歡迎deniel兄來坐坐.

山林雅境

衍生商品玩過頭次貸風暴難息
更新日期:2007/08/20 04:39 記者:　謝錦芳／台北報導
美國次級房貸風暴引發全球流動性危機，最新一期《經濟學人》指出，美國次級房貸問題只是導火線，真正的大問題是金融資產證券化，這些透過電腦程式設計的衍生性新商品，改變舊時代的遊戲規則，連華爾街最精明的投資銀行家與對沖基金都栽跟斗。

美國聯準會17日降調降重貼現率2碼，歐美股市大漲回應，不過，明眼人都知道，美國次級房貸問題不會一夕間解除，這次賠得最慘是對沖基金，還有許多投資銀行。問題是，這些最精明且熟悉市場運作的投資銀行家為何栽跟斗？

美國聯準會調降重貼現率2碼為5.75％，並未調降聯邦基金利率，前者主要是針對急需現金的金融機構，由於市場風聲鶴唳，銀行間拆借變得非常保守，這些借不到錢的金融機構只好向央行融通。在正常情況下，這些金融機構不輕易向央行融通，因為一開口就表示自己的信用有問題了。這次風暴點燃的不只是房貸泡沫問題，背後更大問題是衍生性金融商品，沒人真正知道損失有多大。

這次受傷最慘的是投資銀行與對沖基金。8月13日，全球最大投資銀行高盛在一場會議中提到，旗下「全球股票基金」在一周內淨值減少3成，亦即14億美元資產蒸發，為安撫投資人，高盛不收手續費。「損失是無法估計的，許多對沖基金因應投資人贖回，根本不知道能不能撐下去。」一名對沖基金經理人感嘆。

這些精明的對沖基金與投資銀行會栽跟斗，來自一連串人為與電腦的致命錯誤。高盛的基金經理人這次慘賠，是因為電腦算出事件發生的機率只有十萬分之一。許多對沖基金經理人依賴電腦程式，最初的假定是某些類股下跌時，某些類股上揚，可從中牟取套利空間，不料這次全部失靈。

《經濟學人》指出，金融商品證券化之後，透過各種金融財務工程把風險分散出去，不料經過層層包裝與加工，衍生各種擔保債權憑證(ＣＤＯ)，再加上國際信評公司扮演推手，給予最佳的評等，最後可能連買到這項商品的投資人都不清楚自己的風險有多大。結果問題爆發，大家都害怕，於是先出清手中的部位，但最大的問題是賣不出去，因此引爆市場的信心危機。

這次風暴的影響程度遠超過各界的預估，因為沒有人知道問題有多嚴重，損失有多大。《經濟學人》指出，這次受傷最重的包括風行一時的計量基金(quantitative fund)，主要依賴電腦程式來打敗大盤，如今不僅美國，連日本、歐洲都損失慘重，這類基金過去吸引許多有錢大戶與法人機構投資，每日最大的交易量曾經高達證券市場的一半。

山林雅境

【美股盤前】投資人重振信心　美股期指走揚
2007/08/20 19:52 中央社


（中央社台北二十日電）在聯準會上週五祭出調降對銀行重貼現率，重振投資人信心後，週一美股開盤前期指走高看多。

在央行上週五採取穩定債市緊急措施，以維持經濟常軌後，美股大漲，由於美國次級房貸危機擴散，全球股市連續數週重挫。

「投資人信心稍微恢復一些，因為知道聯準會將盡其職責採取必要措施，例如增加債市的流動性。」

台北時間晚上7:37，道瓊期指漲29點，報13134點，標準普爾500期指漲3.10點，報1453點，Nasdaq-100期指漲1.25點，報1893.53點。

美國工商協進會預計今晚10點發布7月經濟領先指標，將是今天經濟議題的重點。經濟家預測成長0.4%，相較6月時下降0.3%。

全美第二大家庭修繕品連鎖店，羅威公司（Lowe'sCo US-LOW）的盈利報告，將可提供美國房市最新的景氣指標。



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德意志王俊朗：Fed降息治標不治本 長線操作仍需保守
2007/08/20 18:40 鉅亨網


【鉅亨網記者賴筱凡╱台北． 8月 20日】 Fed (美國聯邦儲備理事會)上周五(17日)為力挽狂 瀾，出其不意地調降重貼現率，外資普遍認為是短線利 多。德意志證券台灣區研究部主管王俊朗表示， Fed降 息只解決短期信心危機，卻未徹底改善次級房貸的根本 問題，因此長期來看，還需觀察次級房貸是否造成美國 消費力下降，短期操作仍以中概股和內需股為佳。

王俊朗指出， Fed降息是治標不治本，次級房貸信 用過度擴張的根本問題仍在，目前市場的信心危機雖已 暫時解除，但並無法保證次級房貸的夢魘是否已經結束 ；再且，一旦次級房貸的蝴蝶效應嚴重影響美國經濟衰 退，消費力大幅減弱，衝擊勢必更大。

因此，王俊朗認為，目前操作仍需保守，得等未來 兩個月內，檢視返校需求是否如預期暢旺，消費力是否 受到影響，才能進一步判別。

某港系外資台股策略分析師也表示，依照目前的成 交量要說台股回溫，略嫌不足，未來一、兩天若還能像 今天全面齊漲，再下定論也不遲；融資餘額上周雖有縮 減，但還不至於「瘦身成功」，短期內台股還是不脫盤 整格局。

王俊朗則建議投資人，近期選股還是以中概股及內 需股為佳；至於，與美國消費能力連動性高的電子股， 在美國經濟情況未明之前，還是得保守看待。

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鉅亨期跡－開高進入abc波反彈 反彈力道能否突破起跌點是關鍵
2007/08/20 17:50 鉅亨網


【鉅亨網主筆室／台北•8月20日】股市分析: 美聯準會下猛藥不預期的降息二碼試圖化解 次級房貸的風暴，可見此風暴已危及美國的經濟，雖然 美股及亞股應聲大漲，但是問題真的因為降息二碼就輕 易的解決了還是問題才正要開始?或許在大漲425點的此 時、市場又開始樂觀的看待台股萬點的行情，其實反彈 就只是反彈不可過度的樂觀，現階段的操作反而要步步 為營。短線反彈觀察幾個重點一是空方的近兩個缺口反 壓8561點及8910點，明日開高將挑戰8561點、若能封閉 缺口就有機會朝8910點邁進，一是鴻海的走勢、鴻海是 台股民營企業的龍頭，鴻海的走勢攸關台股的未來走勢 發展，以鴻海於6月份領先大盤見高且率先回檔的走勢看 來，觀察鴻海的走勢可領先看到大盤未來的走勢，另外 觀察大盤量能的變化及融資的增減是研判大盤反彈的幅 度及廣度的重要指標，當然台指期的逆價差若是快速轉 為正價差也是市場即將反彈結束的訊息之一，短線的操 作逢反彈仍應先調整持股及資金的成數，以防止反彈結 束的回跌走勢出現。

期市分析:期貨市場方面就前十大大額交易人及特定法人 在期貨市場進出的角度研判，9月台指期從未平倉量增減 的資料看來，前十大大額交易人留倉的買方部位增加19 99口、特定法人留倉的買方部位增加1621口，而前十大 大額交易人的賣方留倉部位減少4246口、特定法人減少 2854口，法人大戶同步加碼多單及減碼避險單，顯示法 人大戶短線的操作心態轉為偏多有助台股反彈。另技術 指標雖是空方型態，但明日指數只要開高收高則指標將 轉為買進訊號有利多方反彈，所以台股短線仍有反彈的 機會，而今日台指期收盤仍低於多空成本價8771點，顯 示今日雖大漲但走勢仍是在空方的掌控中，所以今日的 低檔反轉只能視為反彈，因此操作上在反彈的過程中只 要無法突破多空成本價仍可以空頭策略來操作。今日的 盤勢在美聯準會降息的利多刺激開高走高大漲扭轉再破 底的危機，也開始進入另一abc波的反彈走勢，反彈的反 壓有三道、第一道在8551點、第二道在8682點及第三道 在8825點，因為反彈並非回升故現階段的操作仍建議以 當沖策略為之，反彈觀察8771點能否突破，未能突破87 71點則多方沒有機會扭轉空頭劣勢。

選股及策略可參考策略贏家決策分析系統http://www.c nyes.com/personal/winneryes/

kevin

http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/070820/58/j1ym.html
台股今大漲425點 2000年來第3大漲幅
更新日期:2007/08/20 18:19 記者:陳林幸虹
美國聯邦準備理事會(FED)宣布調降重貼現率的利多出爐，國際股市跟著翻紅，台北股市20日開盤，也一掃上周以來美國次級房貸籠罩的陰霾，指數終場大漲425.31點，以8515.6點作收，是2000年來，第三大單日最大漲點。

台北股市20日大盤指數漲幅達5.26%，漲點達425.31點，是2000年以來的第3大單日漲點，第一大漲點是2000年總統大選後，3月21日上漲468.43點，其次是3月23日上漲的464.48點。

不過，20日帶動台股漲勢的，卻不是三大法人，因為外資賣超新台幣30多億，投信和自營商也都只是小幅買超，推升台股上漲的，卻是散戶或是委外代操的資金。

ttt681118

post by ""kevin""
http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/070820/58/j1ym.html
台股今大漲425點 2000年來第3大漲幅
更新日期:2007/08/20 18:19 記者:陳林幸虹
美國聯邦準備理事會(FED)宣布調降重貼現率的利多出爐，國際股市跟著翻紅，台北股市20日開盤，也一掃上周以來美國次級房貸籠罩的陰霾，指數終場大漲425.31點，以8515.6點作收，是2000年來，第三大單日最大漲點。

台北股市20日大盤指數漲幅達5.26%，漲點達425.31點，是2000年以來的第3大單日漲點，第一大漲點是2000年總統大選後，3月21日上漲468.43點，其次是3月23日上漲的464.48點。

不過，20日帶動台股漲勢的，卻不是三大法人，因為外資賣超新台幣30多億，投信和自營商也都只是小幅買超，推升台股上漲的，卻是散戶或是委外代操的資金。

偶再等  第2支腳    還有觀察後市(勢)  (剛剛美國盤在平盤附近遊走)

山林雅境

颶風可能不會侵襲墨西哥灣石油設施 原油下跌逾1美元
2007/08/20 22:42 鉅亨網


【鉅亨網編譯郭照青／綜合紐約外電．8月20日】 原油期貨周一下跌逾1美元。氣象報告顯示，颶風迪 恩可能不會侵襲墨西哥灣地區主要能源生產設施，為市 場帶來壓力。

最近交易中，紐約9月原油下跌1.12美元至每桶 70.86美元。

分析師說，許多投資人原擔憂卡翠納颶風災難重演 ，但颶風迪恩可能不會侵襲主要產油設施。

美國礦業管理機構上周六說，因為颶風迪恩的關係 ，約有每日10300桶原油--或墨西哥灣總產量的0.8%-- 停產。

此外約有1600萬立方呎瓦斯停產。約當墨西哥灣產 量的0.2%。

上周六止，僅有一個鑽油平台與二個鑽井架撤出了 人員，墨西哥灣地區有834個鑽油平台，101個鑽井架。

因氣象報告顯示，颶風迪恩可能侵襲墨西哥灣地區 ，石油鑽探公司於上周五，開始自該地區撤離人員。

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ＣＦＣ旗下銀行爆發擠兌潮 （2007/08/20 09:00:00 時報資訊）  

  
  




李鐏龍／綜合外電報導

　美國第一大房貸業者、也是此波次級房貸風暴受創甚深的全國金融 公司（Countrywide Finance，CFC）儘管上週獲得四十家的緊急融資 ，但是其危機仍未解除。該公司旗下的全國銀行（Countrywide Ban k）上週五爆發擠兌潮，顯示存戶對其營運已喪失信心。

　　全國銀行在加州的部分分行，上周五湧現人潮，排隊等著解約定存 ，提領存款，母公司全國金融公司則忙著安撫投資人及存款戶，強調 該公司及旗下銀行都穩健營運。

　　全國銀行上周五當天更發表聲明，聲稱其母公司的流動性問題，並 不會影響到該行，因為存款已向聯邦保險公司投保。全國銀行表示， 其一百零五家分行共擁有超過一○七○億美元的資產。

山林雅境

美林看衰 美最大房貸公司重挫 （2007/08/20 09:00:00 時報資訊）  

  
  




謝錦芳／台北報導

　美國最大的全國房貸公司(Countrywide Financial Corp.)由於美 林證券分析師布魯斯的一篇報告指出有破產之虞，為市場投下震撼彈 ，上周四股價重挫13％。市場議論紛紛，原來撰寫這份報告的分析師 13年前曾在全國房貸公司任職，導致這篇報告威力驚人。

　　《華爾街日報》指出，布魯斯(Kenneth Bruce)是因為上周一美國 商業本票市場竟然發生流動性問題，有許多公司發行商業本票卻借不 到錢，讓他驚覺代誌大條。

　　布魯斯到美林證券上班有4年了，辦公室位於加州舊金山，現年40 歲，上周三他發布一篇有關次級房貸的報告，建議投資人賣出ＣＦＣ 這家公司的持股，因為這家公司未來有倒閉之虞。然而，就在前二天 ，布魯斯的前一篇報告才建議投資人「買進」ＣＦＣ。

　　「融資市場惡化太快了，我們的看法已經改變。」布魯斯在報告的 第一頁就提醒投資人，趕快賣股票。股市投資人信心已很脆弱，此報 告一出，威力更是驚人，ＣＦＣ公司單日股價重挫13％，累計一年來 已經跌了5成。這項消息更造成美股大跌。後來ＣＦＣ對外表示已取 得來自40家公司的融資，總額約115億美元。
　　「他把我們當作傻瓜！」許多投資人對於布魯斯這項突然的舉動非 常不滿，有些人開始懷疑布魯斯的動機。一名手中抱著不少ＣＦＣ股 票的會計師氣壞了，他認為布魯斯點出破產這個字眼，這是非常嚴重 的事。

　　美國次級房貸問題，引發信心危機，企業發行商品本票竟然乏人問 津，尤其承辦次級房貸的融資公司，其資金來源是銀行貸款，或是發 行商業本票融通，如今資金來源緊縮，因為沒人敢收這些融資公司的 擔保品。