期權疑問

HappyWise

操作期貨or選擇權.斷斷續續一段時間.
但因我從來都是單人操作.獨學而無友=孤陋而寡聞.
有些疑問一直沒能弄明白.
既然已來註冊了.就便在此請教各位高手前輩=

請問:
以做空為例.
A.單純賣出期貨.
B.單純買入Put.
C.賣出小台+Buy Call.

問題1.應該使用哪種方式?
問題2.原因or理由是?亦即.主要的差異是?

個人昨天空單滿艙∼目前遇反彈.照紀律在高點回補一些.
但手上仍有總資金80%的空方部位.
方式是=空一口小台+Buy Call 五月 8100一口.

因.最近才使用此方式.尚在摸索中.
另有疑問=如果採用<小台+選擇權保險>而言.

假如從8400附近做空至今.

問題3.
3-1.應該Buy Call 8400.一次保險用到現在8150附近?
3-2.還是每隔百點.重新在8300-->8200-->8100平倉選擇權+重新買保險?
(我目前用3-2方式∼但感覺好像3-1方式獲利較高.風險也沒提升太多)

以上三問.先此感謝指導者們

HappyWise

山林雅境 發表於 2016-5-10 12:09
期貨是直接面對了行情的漲跌，每個月份正逆差價反映了投資者的預期
選擇權是把買賣雙方的權利與義務拆解出 ...

感謝山林雅境賜教.
您的博學.是我學習的榜樣∼
雖然我這近山.冬天濕氣甚重.室內萬物發霉(塑膠布都能發霉).不像在西部市區能時常閱讀
(買書=養黴菌∼若借閱圖書館書籍=害別人讀到發霉的書)
但.您的博學與不斷求知.仍是我這種無智凡夫的精神導師!
(不只理財書籍.見到您在多個版面.都有過人的知識)

以這幾天的心得.來回答我自己的提問.敬供閱文者參考.
如有誤失.歡迎不吝指正.感謝!

--
->問題3.
->3-1.應該Buy Call 8400.一次保險用到現在8150附近?
->3-2.還是每隔百點.重新在8300-->8200-->8100平倉選擇權+重新買保險?
--

觀察後.認為.問題3應該使用3-1的方式!

原因=
指數整理了五天.
以我自定的操作方式.應該維持總部位80%的空單.
但.獲利卻已從5月6日的10.73%-->下降到早盤的4.89%∼@@
小台這五個交易日=從8105-->8082.期間只有吃到小部位的弱勢反彈.
獲利卻減少了5.84%.令我感到相當訝異∼
(嚴格來說=獲利減少5.84% / 原有獲利10.73% = 減少高達54.42%)

觀察比較後.發現:
0.同樣以五天前0506.09:45.選擇權Put 8100高點為基準.
1.小台=8061-->今收8082=只上漲21點.
2.同時段Put 8400=高342(其後最高來到343)=343-->今收315=耗損28點=耗損8.16%
3.同時段Put 8100=108-->68=耗損40點=耗損37%!!!
4.同時段Call 8100(我的保險標的)=高107-->今收49.5=耗損57.5點=耗損53.738%

所以.心得報告:
A.如果使用.小台搭配選擇權保險-->則.保險應該買一次就好.之後不動.
而不是像我這次.指數每移動百點.就重新買保險.

這除了指數停止時.會吃時間價值耗損.同時也會很大幅減少獲利.
因
每百點重新買保險=每百點其實只賺到五十點左右.另還需增加手續稅金等交易成本.
指數移動300點.可能只獲利150點而已.再扣除交易成本.
如果期間再遇到幾次像樣的反彈.
甚至可能做對方向還賠錢.一點都不奇怪@@

B.如果單純操作選擇權Buy方.資金配置務必控管好!
否則短短五天.指數沒動.資金(Put 8100)就會少37%∼這可不是開玩笑的@@
(*.強調<資金配置>.尤其是像我這種資金少.卻來操作期權的散戶)
(*.只要資金控管沒做好.任何一次.任何一天.甚至一小時.都有可能直接畢業)

--

嗯∼怕有像我這種新手散戶.看文之後也想試試看高槓桿金融操作.
請容我再三囉嗦:
無論現貨股票or期貨or選擇權or黃金or原物料or貨幣or債券.
事實上.我認為是任何金融操作!
在我個人幾年的操作理解中.最最最重要的就是<資金配置>!

勝敗的關鍵也只有= 資金管控-->紀律-->合理的(合邏輯)方法.只有這三者

方法好不好?不是那麼重要∼長期能贏的方法無數多種!沒有紀律.給我穩贏的方法.照樣會大敗!
肯照紀律去執行自己認可的方法後∼每次都壓1%也幾乎無關勝負∼每次都壓100%則只能等畢業!
所以.資金配置=可說是金融操作的成敗關鍵

(基於今天的觀察心得.已經將80%空單部位.暫時降為5%.仍是空單但重新執行
打字過多.趕快割草去了.@_@.

HappyWise

樂活族 發表於 2016-5-12 21:04
如果是我

8400 買小台指期空單 4口

感謝樂活族大大.您回應了最上方原始的提問.您採用的方式是=
A.單純賣出期貨

之前有操作期權的三四年.我就是期貨歸期貨.選擇權歸選擇權.現貨歸現貨.
大體上的結果=
現貨相對容易.
期貨沒連續操作.斷斷續續.但大致還可維持正值.
同樣沒連續操作的選擇權∼這就...簡單而言=賺小賠大!

選擇權.我無論做Buy方.或Sell方.
只要做小部位通常能賺;;只要押大部位幾乎都賠∼
顯然.在心理素質+資金控管兩方面.都還欠佳!

剛好三月回到市場後.陸續針對自己資金控管的部分.做了很大幅度的配置方式改動.
所以五月起.才想測試看看.期權結合的差異性.以便找出最合適自己的操作模式

HappyWise

山林雅境 發表於 2016-5-12 16:33
看大大的操作應該是積極型的操作方式。大部份的時間時間價值所帶來的損耗，的確可觀。若拿來避險可能大大的 ...

報告山林雅境大大:

猜想.無論在[土地.房屋.年紀.體型.資金.知識.智慧...等]各方面.
與您相比.我都只是小小!!您叫我小小即可

山林=>我對指數的假設是――大多數時間行情是盤整在一定區間，
山林=>如何找出正確的盤整區間，如果看錯區間該怎麼處理。

如何判斷現況是否進入盤整.這點小小勉強可試著應對;
如何找出正確的盤整區間.這點對小小很有難度.雖可一試.但無五成把握!
如果看錯區間該怎麼處理<--這點已超出小小的能力範圍∼幾乎100%以認賠出場@@

山林=>這平常時間是以收息增加資本為主。

所以此部分.小小目前還沒這個能力.收取這份孳息

山林=>看大大的操作應該是積極型的操作方式。
山林=>更重要的是――大行情來時（幾年才一次），如何不錯過。
山林=>這個時候才動用積極的方式下單。

小小雖已刻意用<過度交易>在七年間.交易了數千筆(現貨+期貨+選擇權).用以學習經驗與磨練自己.
大致也能在95%以上時機.做到=認賠跟呼吸吃飯一樣自然.

現在會採用全額進場.要說是對資金配置與停損有多好的管控力.那都是場面話∼
事實的真相很明顯=
小小的資金實在太小.與您相較.就好似您家後院菜園中的小苗差不多小!
(要說大.那還真是無限大∼因為.的確是小小的總資金.亦即.含生活就醫等必要費用在內)
(((怪叔叔有練過∼小朋友千萬不可學)))

另一方面.小小一直想做個統計.看看自己究竟在1年期間.總資金盈虧狀態是如何?
以及.是否能做到.連續三年獲利高於某個%數
(當然.手續.稅金.逆向大跳空.滑移價差.反彈...等.都含在內.不能是紙上談兵)

既然是想統計出總資金的變化程度.
(類似一個.為期1年.統計三次=3年.的測驗.考試)
則無論拿總資金的幾成下場操作.對我而言.結果都不夠明確.

想知道自己是否有進步?進步到哪了?最明確的方式就是全額操作囉
加上.小小目前的體能.也還無法負擔全天的農作.
所以早上操作.下午農作.是目前很合適小小的生活型態

山林=>因為如此規劃，所以資本變動不致太大
山林=>可能跟您規劃的方式不同，幫助也許不大，不好意思！

非常感謝大大的指導+極力歡迎您多多指導小小!真心誠意地!
人生中.要能遇到一位好的導師.那機緣可是極其難得+極其珍貴的∼!

萬一大大的指導.小小太魯鈍.可能多年後才能體會.甚至終身未能體悟.
但.
總比從沒人指導過.全靠自己摸索∼要幸福得太多了

所以.(任何一位)大大肯來指導小小.
即使小小當下智識未到而不理解.甚至.與大大發生爭辯.我想.那都沒關係.
因為.
事後一段時日.當合適的時機來臨時.
小小也有小小的機率頓悟到大大此時(事後來說=當時.當年)的教誨.
到那時∼小小會記得大大您(們)此刻的善心與引導.致上感恩與祝福

請容我舉個真實案例=
===
幾年前.努力自學操作的過程中.閱讀了百多本書.(最推薦吾師<傑西.李佛摩>股票作手回憶錄)
其中.有一本<楓的股市哲學>.寫作方式是真實操盤日記.
小小買回此書後(兩本都有買).(這位大大仍健在.故在此不作推薦或不推薦.以免廣告之嫌)
就開著日線圖.遮住畫面右邊.對照著楓大大的心境.一篇篇拜讀.
當時滿心只想學<預判>.忽略了其他要點.故此所得不多.
(基本分析以過去之統計.預判未來營收∼技術分析以過去之統計.預判未來走勢)
最主要心得=
楓大大兩書中.一再強調<資金配置.資金控管>兩詞.
當時無知愚昧的小小.根本不明白楓大大所言之意!(小小沒加入過任何交易討論網.也沒看聚財之文)

時隔數年後∼小小在前無明燈.跌跌撞撞的摸索過程中.
終於慢慢自己體悟到.資金配置.資金控管.其實意思很簡單=
某市場分配多少部位+某商品何時投入多少部位.

時間來到現在.小小目前使用的交易方式.已完全不作任何預判.
只<承認趨勢+跟隨趨勢>.並準備吃下<波段中的反彈+波段末端的反向>時之虧損.
(有點類似李佛摩操作方式中的一部分.但小小功力不及其萬一)
(也有點類似海龜操作方式.但差異很大)
(原理則與世界上.古往今來的所有 Trend Follower 大同小異)
在.
此種操作方式下.小小非常深刻地體認到=
資金控管.在小小現用的操作法中.佔據了成敗關鍵的地位!
要說.小小整個操作模式.其實就是在使用資金配置方式.亦無不可

所以.小小今年三月至今.深深感謝楓大大當年一再強調的指導!特此祝福他!
===

也許.大大您(們)的某些善心教誨.多年後亦能讓小小產生滿滿的謝意!
所以說∼
即使眼下.小小或某人.未能認同您(們).甚至爭辯.亦都無妨.

只要將<善心之念>的種子播撒出去.
百多年後.
小小還是非常感謝吾師<傑西.李佛摩>隔著時空.在我最需要的時刻.引領我方向!:P

--

話說∼小小昨天將部位從80%減為5%.
現在卻順向跑了百多點...
這∼套用站長的幣值=小小大大的虧損了多台007∼!@@

HappyWise

山林雅境 發表於 2016-5-13 11:52
在指數方面，我是將區間放大，看日線一定會看看周線月線。區間看得大一點，自然會把整整區間放大。還有只 ...

非常感謝 山林雅境 大大.用心的指導!
決定使用您的解法.(原發問1+2+3.決定用您提供的第4方案來解決問題)

山林=>看日線一定會看看周線月線

所見略同!
∼∼∼不看上兩層.何以辨趨勢∼∼∼謹以此句贈與有緣人

山林=>盤整期還是要做穩定獲利的單。

此點．以小小駑鈍之資再三思考後．自覺仍未夠格賺取這份利潤!
除了期盼我自己．能快點學會此種操作模式．
也　感恩山林雅境大大．指點小小下個努力的方向!

山林=>如果大大對期貨能有把握，那就用期貨方向做法，用在有利於選擇權的方式即可。

把握...借大大您提點的機會.再分享幾句給有緣人=
*.風險控管
*.順勢而為
*.分批進場
*.做對加碼
*.做錯減碼
*.紀律出場
小小只弄懂這些而已.而且是初入門!路還漫長∼小小永遠是新手!

說穿了.就是在.{可承受的風險範圍內}.執行<部位配置>的過程∼
此即傳說中的<一招半式闖江湖>是也!

HappyWise

richard531 發表於 2016-5-17 23:35
向市場學習吧!盡信書不如無書.李佛摩自殺死的.

在這負的零合賽局市場中.

期待 richard531 大大 前來指導.已有多日
因.您應該是2Home內.少數有長期操作期貨的高手!
於我而言.能長年留在期權市場內.自然都是金融操作前10%.甚至前5%者.才能存活

您這篇發文.真是棒!
我一看完.就想立刻評分+20∼可惜我目前無評分權.哈
(且容我口頭+20囉)

容我報告幾點.冒犯之處.尚請海涵.多加討論.冀可於過程中向您多學些.
於您而言.也有教學相長之益
--
第一點要報告的是:智者+勇者∼李佛摩.

無識破人性之智慧.何以勝當世群雄?!
非終極心靈之豪勇.何敢押身家性命?!

http://ww.daliulian.net/cat53/node742387
這篇提到.超過全美稅收的1/42.
多年前見過另一篇提到.最高時曾達全美稅收1/4.
數字是否正確不重要.重要的是=肯定為當時世界之最!

世人都看到結局=自殺身亡.也都看到他大起大落的一生
但.
1.較少人留意到.他有憂鬱症.

我本身就曾罹患憂鬱症.過去幾年.三不五時就會想到自殺
現在.血清素來源容易.
然.1934年之前.血清素or多巴胺.可不是輕易能到隨便醫院取得的.

一位憂鬱症患者自殺.這在現今醫藥普遍容易取得的全球.每年都在各處發生著.
世人不須以此太感驚訝∼更無須以此論英雄

2.他自殺時.並非窮苦潦倒∼之前的破產.導致身無分文時.他並未自殺.
反而這次.尚有生活無虞的資金時自殺?
或者說.
尚有東山再起的本錢時自殺?
即使此次變成身無分文.亦無影響.只要沒負債.他應該同樣會自殺

個人的認知是=
如果是.我.
一生能在某個領域.成為世界第一 --> 完全失敗 -->世界第一.
兩次我就太多了∼我有99%機率就會自殺了.不會再想證明第三次!
更何況是金融市場!更何況是再三成為世界第一!

why?∼這金融市場的領域.賭的.輸贏的.要證明的.想嘗試的.需測驗的...
根本不在於金額的多寡.數字的變化.
那些.都只是證明某事(某思考方式等)之後.的附帶獎賞or代價.
勝負成敗交戰的=是人性.是心智...是金額數字以外之物!

當今世上.有何選項.
是大多數人都能自由參與.幾乎無門檻限制.(零股.選擇權.是幾百元資金可進場的)
而又能比金融市場更能淬鍊人心.測試人性的呢?!∼至少我想不出來

能在.幾乎世人都可自由參與的(金融市場)項目中.
每日看著自己與世人們.心靈的起伏變化.觀察到人性的攪動.
直到自己成為世界第一之前.我想.就已足夠多數人看破紅塵了∼
更何況.他數度證明自己.能從零出發-->到成為世界第一!!

不自殺∼人生還有甚麼目標呢?還想體驗甚麼呢??

曹操煮酒論英雄曰:
[夫英雄者.胸懷大志.腹有良謀.有包藏宇宙之機.吞吐天地之志也].

李佛摩.以其智勇雙全.我遙尊為師.
其一生無論成敗.皆天風海雨.波蘭壯闊.真乃百世之英雄也.無須在意其以自殺為句點

3.那.其實並非個句點.而是個逗點.故事.天天在上演著∼∼∼

李佛摩的出身環境.造就他以數字觀察趨勢-->承認趨勢-->跟隨趨勢.
(台灣當今亦有此種數字敏銳天份之高人=蘇松泙.因環境需求.只允許操作短波段)
(此法著眼於價差利潤.稱為投機.股息只是附帶)

道瓊(道氏理論)之工作環境.造就他以繪製線圖觀察趨勢-->承認趨勢-->跟隨趨勢.
(後世尊為技術分析之父)
(假設過去某時段之趨勢.未來亦能持續)

葛拉漢+巴菲特+費雪等.身處學術環境.造就他們以學術方式觀察趨勢-->承認趨勢-->跟隨趨勢.
(過去五年十年二三十年之財報趨勢.假設為未來可持續.承認並跟隨之.直到證明趨勢反轉)
(此為基本分析之尊.低價買入平穩公司or合理價買入趨勢往上公司)
(此法著眼於股息現金流趨勢.稱為投資.價差視為正常波動.除非要出售.否則都不列入考量)

萬法如一.歸宗同源∼!
都是=可歸納於統計學之概念.
都是=試圖在早期階段.發現趨勢-->承認趨勢-->跟隨趨勢-->直到.證據證明趨勢反轉-->出場.
都是=趨勢操作法.稱為波段操作法亦可.

就好像基本分析法.應該沒人會發現長期趨勢往下的股票.趕快去接.然後等著他變壁紙吧!
會去介入的.自然都是認定其為平穩趨勢.or.最好是上升趨勢.不是嗎?!:P
故此皆為趨勢操作.同屬統計範疇.都是在操作波段.
差別只有.<波段的長度>而已:P

當然.也有部分人士.是採逆勢操作法=故意在趨勢往下時.金字塔往下攤平.直到躺平為止.
然此法.亦為統計學之範疇=標的須為<不會歸零>.且.遲早會回升!
運用原理.其實亦為波段之變形運用=
不猜低點.不猜方向.認定接再低.都能於上升趨勢中反敗為勝!:P
(台股現貨中.0050台灣50ETF.即為少數能運用此法之標的)

這第3點要表達的是=法理皆同.惟適用耳!

例如.當年的蘇松泙先生.二十來萬 = 要償還家中債息+小孩學費+養家活口.
逼得他必要使用短波段操作!
他無法使用20萬去買績優股.靠每年5%=每年1萬=每個月不到千元的收入.讓生活過下去∼

也正如.現在月收入30K以下.要養家活口的廣大人群們.
若我對他們說:[何不去買績優股常抱.每年5%利潤耶!].[為何要去殺進殺出.勝率不到5%那麼傻!].
這就好像在對快要餓死的人說:[何不食肉糜]同理:P
--
故此∼發文聊聊吾師李佛摩先生.
其實與科斯托蘭尼.索羅斯.巴菲特.海龜...等.古今任何一位趨勢操作者.原理都是相同的.
統計方面之<運用方式>上的差異而已:P

無論是否看書.我從市場學到的.簡言之也只有<趨勢>兩字而已:P
當然.
我期望能學到更多.更深入.並以此砥礪著自己.
也歡迎並期盼各位前輩高人不吝指導!感恩之至:P

第二點.待續∼:P

HappyWise

richard531 發表於 2016-5-17 23:35
向市場學習吧!盡信書不如無書.李佛摩自殺死的.

在這負的零合賽局市場中.

第二點.要報告的是:

用選擇權.作為期貨的避險.與平倉之差異性

假設於.六月小台8000時.做多=
A.買進一口小台.
B.保險= Buy Put 8000一口 @150點.
則=

1.指數不動.Put時間價值持續損耗=必賠.指數越久不動(沒觸發加碼點or出場點).賠得越多.上限150點.

2.指數順向(多=上漲)漲停800點.
2-1.Put 8000第一個百點.假設變成100點=虧50點.(小台賺100點=部位獲利50點).
2-2.Put 8000第二個百點.假設對折變成50點=虧損50點.(這個百點=部位獲利50點).
2-3.Put 8000第三個百點.假設再對折變成25點=虧損25點.(這個百點=部位獲利75點).
2-4.Put 8000第四個百點.假設再對折變成12點=虧損13點.(這個百點=部位獲利87點).
2-5.Put 8000第五個百點.假設再對折變成6點=虧損6點.(這個百點=部位獲利94點).
2.6.依此類推.意即.順向移動中.保險的耗損.會越來越少.獲利會逐漸增加!

3.指數逆向(做多.逆向=下跌)跌停800點.
3-1.Put 8000第一個百點.內含值=100點.(小台虧100點=部位虧損150點.此即保險費).
3-2.Put 8000第五個百點.內含值=500點.(小台虧500點=部位虧損150點).
3-3.Put 8000第八個百點.內含值=800點.(小台虧800點=部位虧損150點).

4.指數行進到某個點.開始盤整不動.此時.Put 8000之時間價值開始快速耗損.
類似第1情況.但耗損速度會越來越快.
(逆向耗損最快.其次接近結算時.第三盤整.三狀況皆耗損)
--
期貨與選擇權.初始發想之立意.皆為避險.而非為了投機運用.
上述即為其避險之效果.
也是這討論串首篇.我在第一次將期權結合執行時之疑問所在.
今趁此機會.詳細舉例報告
(網友們看文後可知=千萬別像我.傻傻地每百點重新買保險)

==

其餘部分.正在以心靈學習.以思考咀嚼中.非常感激您的指導
並.持續期待您精彩的好文

HappyWise

HappyWise 發表於 2016-5-20 12:02
第二點.要報告的是:

用選擇權.作為期貨的避險.與平倉之差異性

哇∼哈哈哈

忽然花現...
在這個時間點.全台操作期權的人...會不會只有我一個.完全沒在留意就職演說的

同個時間.我忙著回應前輩高手們的熱心指導.這時點...這這這∼呵呵.自己都覺得粉好笑

HappyWise

山林雅境 發表於 2016-5-21 09:51
甚麼時機賺甚麼錢啦。！
如果選擇權只為賺幾%，其實本身風險就大。如果隨時心裡有大行情，本金消耗更 ...

來一則笑話吧

呼∼這...一天之內.期貨從低點8051急拉到8355∼
收8346.收盤漲幅高達3.0%∼
Call 8600跟8700.漲幅四倍半.呵呵

如果照原先方向性部位.今天一天.至少(已扣除反覆之最保守估計)可獲利=總資金之5.833%∼
我卻在學習兩頭收租.還投入高達80%總資金去操作兩頭賣.
結果=
當然不只沒賺到半毛錢.還打入敗部.哈哈

其實幾年來.試著做收租方.已經虧損好幾次∼大約虧了總金額2X%之多!
之前提到我做選擇權.
做小部位常可獲利∼押大部位就虧很大.這大部位.指的就是=收租賣方

收租方.扣除手續稅金.一組利潤10點左右.風險無限.
四年內操作了數次.沒一次賺到那10點∼100%都以大虧收場
原因∼都是=重押=資金配置犯了嚴重錯誤=風險控管嚴重超額!

(發此文的目的.就是要讓閱文者參考=收租部位是非常棒的長期利潤.然.風險部位務必控制得當!)

應該照 山林雅境 + richard531 兩位大大的建議.用選擇權來代替期貨方向性部位就好

看來∼我還沒有足以收租的口袋深度.還是另想辦法.試試看能否找出.
在盤整趨勢中.能妥善應對之方案囉

--

山林雅境 大大這篇.真是高手之言!

山林=>甚麼時機賺甚麼錢啦。
山林=>如果選擇權只為賺幾%，其實本身風險就大。
山林=>如果隨時心裡有大行情，本金消耗更快。

不知何年.我才能在選擇權操作上.有您N分之一的功力!

HappyWise

樂活族 發表於 2016-5-23 22:04
期貨老師騙人多啦
今天 CALL 8250 8300 8350 8400 這些開盤買  尾盤賣 賺50倍-100倍
能投入1萬 就能賺多 ...

哇喔∼手續費18∼!!
羨慕的啦

感謝 樂活族 大大不吝分享與指導.
您在選擇權收息已有多年.真厲害!
特別是.
您每週操作週選擇權<--這是我從來不敢碰的商品.只能說:佩服您!
(個人只操作順勢單.過短的週期.受趨勢之影響甚小.故.機率較難研判與掌控)

資金控管上.只要是方向性部位.我都有依照自訂的程序.決定投入之風險大小.
唯有收租賣方...沒一次能克制住自己.短期內不敢了.哈哈哈

加入2Home理財討論區後.對選擇權興趣大增.正在努力鑽研.
往後還要多多向各位前輩請益.希望能年有寸進.感謝喔