【Fed縮表】10月起減3000億 1年後月減1.5兆

pineman

【Fed縮表】10月起減3000億　1年後月減1.5兆

Fed將從10月起展開縮表，開始走上貨幣政策全面正常化的軌道。路透
2017年09月21日03:00

美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，即美國央行）宣布，從10月起開始按6月所規劃方式縮減資產負債表，初期每月將縮表100億美元（約3000億元台幣），隨後逐漸加快步調。這意味Fed認為美國經濟強健程度，已足以承受開始回收近10年前因金融危機而祭出的大規模刺激措施。

Fed主席葉倫（Janet Yellen）在記者會上強調，資產負債表並非貨幣政策中的「主動工具」，規模將按照預先規劃的路徑來縮減，Fed未來將會透過調整聯邦資金利率（基準利率）來提高或降低對經濟的政策刺激。

Fed在2008年金融危機爆發後，推出3輪QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）、大舉購債以挹注資金救市，使Fed資產負債表規模從危機前約9000億美元，暴增至約4.5兆美元（約135兆元台幣）。

雖然Fed從2014年1月逐步削減QE購債規模，並於同年11月完全停止購債，但Fed仍持續將到期證券本金再投入市場。如今Fed展開縮表，意味將開始釋出金融危機後所購進資產，象徵著QE退場最終一幕終於落下，寬鬆資金時代即將宣告終結。

按照Fed在6月所預告縮表規劃，初期縮表上限設定為每月100億美元，縮減資產涵蓋美國公債（上限60億美元）及抵押擔保證券（上限40億美元）。

隨後將以每3個月提高縮表上限1次，美國公債每次減幅增加60億美元、抵押擔保證券每次減幅增加40億美元的方式，逐漸加快縮表步伐，直到美國公債和抵押擔保證券每月縮減額各達300億美元及200億美元為止。

這代表Fed從下月起開始縮表100億美元，到2018年10月每月縮表規模就會達500億美元（約1.5兆元台幣），而Fed資產負債表規模可能將縮減1兆美元（約30兆元台幣）或更多。

堪薩斯Fed 5月發布研究報告指出，若Fed縮貶幅度在未來2年達到6750億美元，威力將相當於升息1碼，將對市場造成廣泛影響（劉利貞／綜合外電報導）

pineman

　　先前為了做申請信用卡的財力證明兼居高思危，把股票部位降到非常低。信用卡申請完了，最近又開始慢慢把部位增加，鎖定的多半是今年業績溫和成長（或至少持平）但卻還沒有開始填息進度的股。

　　離今年除息旺季已經過去3~4個月，眼看著已經要年底，今年的除息是配去年的賺的，但是今年已到尾聲，為何連去年的都沒填息？我認為就是在反應這個利空。今年已快結束，公司其實又多賺了一個相當於（或多於）今年除息的金額。明年3月又將開始公布配息，現在連今年都還沒開始填息的股，其實明年除完息等於默默地相對今年上半年跌了10%（假設殖利率用5%來看），其實已經算反應了12月彭總下台前可能的一次彭半碼（FED 12月到了每3個月增加單月縮表金額的時間點，而且可能有一次升息，彭總裁要退休，可能要學伯南克給葉倫一個結束QE的環境）。

　　所以基於這個原因，就又開始慢慢增加部位，目前大概5成，其他的等明年再看看。

PS: 忘了警語：以上為個人觀點，不準正常。目前指數在高檔，丁年庚月還沒結束，台幣也在相對高點，一旦外資因FED縮表升息匯出可能會明顯下跌。

richard531

pineman 發表於 2017-11-14 11:57
　　先前為了做申請信用卡的財力證明兼居高思危，把股票部位降到非常低。信用卡申請完了，最近又開始慢慢把 ...

"今年已到尾聲，為何連去年的都沒填息？我認為就是在反應這個利空?...
其實明年除完息等於默默地相對今年上半年跌了10%"

這個利空是未來正在進行式..
現在的價位還沒有反應到明年的除息價.

通常我是以美10年公債殖利率(無風險利率)做定錨.

假設:
以前美公債殖利率均價是2%.
我願意100元買5%債殖利的中華電.

如未來美公債殖利率如是5%.(歷史均價)
那中華電須10%(非8%)以上我才願意買.

再加上財政部明降暗升的稅改.
讓多數股民少分6%股利(營所+3%.股利所+3%)

所以未來幾年定存股都不會填權.

richard531

richard531 發表於 2017-11-15 20:25
"今年已到尾聲，為何連去年的都沒填息？我認為就是在反應這個利空?...
其實明年除完息等於默默地相對今年 ...

秋風秋雨愁煞人，寒宵獨坐心如搗。出門拔劍壯槃遊，霜華拂處塵氛少。
朝凌五嶽暮三洲，人世風波豈能保。不如歸去臥糟丘，老死蓬蒿事幽討。

今年的暖秋.讓人感覺不到金融市場秋風秋雨的肅殺。

再補充上一篇輕描淡寫的保守看法。
中華電只是舉例.邏輯上的觀點適用於所有定存股。
10%是指未来3~5年中2412的除權參考價位50元只是剛好沒有低估 .
因為無風險利率5%是歷史平均值.在未來的十年中有看到8%~10%是必然 。

時勢造英雄.30年債券市場的長多.創造了一些債券天王和存股達人.很難一時扭轉觀念 .
但是債市的頭部已成.短期(明年)先看頸線到頭部一比一的跌幅.
切勿心存幻想債市轉空為多.因為債市轉空在時間波上少則5年多則10年  。

或許反方會說縮表金額是微不足道.而且是很慢的循序漸進.QE多創造的3.2兆貨幣還在啊 !
其實這3.2兆已被股.債.房(資產價格)及商品價格(通膨)吃光了.
有心者可比較一下08年和今天的各項指數 。

pineman

richard531 發表於 2017-11-16 12:20
秋風秋雨愁煞人，寒宵獨坐心如搗。出門拔劍壯槃遊，霜華拂處塵氛少。
朝凌五嶽暮三洲，人世風波豈能保。 ...

　　其實我的長崎頭汁最快只要一天就完成了，所以必要時都會腳底抹油的。

pineman

瑞銀：若金融危機再爆發 全球央行恐被迫降息至負5％

2017-11-14 18:32經濟日報 記者葉亭均╱即時報導

瑞士銀行（UBS）投資銀行部門編撰的2018年至2019年全球經濟展望報告指出，隨著上一回全球金融危機爆發迄今已十年，全球利率仍維持在極低水準，如果再次發生金融危機，全球央行可能必須將利率降至空前的負值水準，才能對經濟成長產生有利影響並保護各自的經濟體。

瑞銀經濟學家指出，若全球央行決策者要像在2007年至2008年金融危機期間採取強有利的因應措施來面對新一輪金融危機，勢必得把利率低至「負5%」的水準。這是前所未見的情況。

瑞銀全球經濟研究部門主管卡普坦（Arend Kapteyn）14日表示：「目前的疑慮之一是，我們正在非常成熟的企業景氣復甦中，許多人都在問『下一回衰退何時來臨』。如果衰退現在就來臨，那我們麻煩大了，因為現在基本上沒有政策空間。」

卡普坦說：「沒有政策利率方面的空間、沒有壓低長期值利率的空間、沒有能夠運用比現在還要大量公共債務的空間。這是令人擔心的事。」

在上一回金融危機期間，全球央行積極降息以保護消費者與銀行。例如美國聯準會的基準利率在2007年底、金融危機剛開始爆發時為5.25%，遠高於現在的1.25%。英國央行則從當時的5.75%一路降息，目前為0.5%。

若全球央行未來要像上一回一樣積極以降息保護經濟，則可能被迫實施負利率。目前歐洲央行、丹麥、瑞典與瑞士都已降息至負利率的水準。
自左起為日銀總裁黑田東彥、聯準會主席葉倫與歐洲央行總裁德拉基，三人在今年10月於美國傑克森洞舉行的全球央行年會合影。（圖／路透）

pineman

pineman 發表於 2017-11-16 12:29
　　其實我的長崎頭汁最快只要一天就完成了，所以必要時都會腳底抹油的。

    最近比較保守，賺的都是辛苦錢。從上個月下旬開始逐漸增加部位以來，總損益經常在正負零點幾跑來跑去。今天終於盤中最高有看到1%（底下圖片的最後一列）。今天那個負跪要人崩的貢獻還不少，一下從負的變正2.x%，可惜沒買摑太太，不然貢獻會更多。

    那兩檔敗家子是股價淨值比都小於1很多，今年都還有獲利，但還是跌跌不休，買來看看會不會有明顯反彈，結果沒有，拖累績效。

    這微小獲利隨時可能會消失，真懷念有手癢治不好的日子。

PS: 11:35 貼完圖才發現，要人崩來到50以上了，摑太太更狠，漲了6.x%。
       11:39 筋熔這種漲法，實在很難讓人不懷疑2015的惋點崩盤大戲會不會重複上映？

richard531

pineman 發表於 2017-11-21 11:21
最近比較保守，賺的都是辛苦錢。從上個月下旬開始逐漸增加部位以來，總損益經常在正負零點幾跑來跑 ...

您實在是太強啦!關注327的51.8缺口.

(我空手 幹嘛要關注!)

richard531

richard531 發表於 2017-11-21 11:58
您實在是太強啦!關注327的51.8缺口.

(我空手 幹嘛要關注!)

補缺後來買一點反

山林雅境

縮表的速度正表示經濟成長的看好，若出問題絕對是再次寬鬆印鈔。一個大循環谷底前後，落底前一定是利率一直降經濟數據一直壞。落底後一定是經濟越來越好利率越來越高。直到泡沫發生時。（這個比特幣會像是鬱金香市場嗎？）
芭菲特說道瓊指數百年後將達兩百萬點，他是以過去百年道瓊指數的表現來推估將來。
目前的工業科技會是第四次工業革命嗎？這個新的商機到底會將人類的經濟帶向另外一個高鋒嗎？這個高峰道瓊是多少？台股加權指數又是多少？
反正投資人就是拿錢去交換機會與風險。或是將機會與風險來換做錢。