期權疑問

HappyWise

操作期貨or選擇權.斷斷續續一段時間.
但因我從來都是單人操作.獨學而無友=孤陋而寡聞.
有些疑問一直沒能弄明白.
既然已來註冊了.就便在此請教各位高手前輩=

請問:
以做空為例.
A.單純賣出期貨.
B.單純買入Put.
C.賣出小台+Buy Call.

問題1.應該使用哪種方式?
問題2.原因or理由是?亦即.主要的差異是?

個人昨天空單滿艙～目前遇反彈.照紀律在高點回補一些.
但手上仍有總資金80%的空方部位.
方式是=空一口小台+Buy Call 五月 8100一口.

因.最近才使用此方式.尚在摸索中.
另有疑問=如果採用<小台+選擇權保險>而言.

假如從8400附近做空至今.

問題3.
3-1.應該Buy Call 8400.一次保險用到現在8150附近?
3-2.還是每隔百點.重新在8300-->8200-->8100平倉選擇權+重新買保險?
(我目前用3-2方式～但感覺好像3-1方式獲利較高.風險也沒提升太多)

以上三問.先此感謝指導者們

山林雅境

期貨是直接面對了行情的漲跌，每個月份正逆差價反映了投資者的預期
選擇權是把買賣雙方的權利與義務拆解出來，時間價值與機會權利的買賣。盤局與趨勢在選擇權上，對買賣雙方的風險利潤變化多且大。
比如這個月是兩百點橫盤，亦或千點以上的行情。在選擇權的標的選擇是截然不同的，所產生效果也差異大

HappyWise

山林雅境 發表於 2016-5-10 12:09
期貨是直接面對了行情的漲跌，每個月份正逆差價反映了投資者的預期
選擇權是把買賣雙方的權利與義務拆解出 ...

感謝山林雅境賜教.
您的博學.是我學習的榜樣～
雖然我這近山.冬天濕氣甚重.室內萬物發霉(塑膠布都能發霉).不像在西部市區能時常閱讀
(買書=養黴菌～若借閱圖書館書籍=害別人讀到發霉的書)
但.您的博學與不斷求知.仍是我這種無智凡夫的精神導師!
(不只理財書籍.見到您在多個版面.都有過人的知識)

以這幾天的心得.來回答我自己的提問.敬供閱文者參考.
如有誤失.歡迎不吝指正.感謝!

--
->問題3.
->3-1.應該Buy Call 8400.一次保險用到現在8150附近?
->3-2.還是每隔百點.重新在8300-->8200-->8100平倉選擇權+重新買保險?
--

觀察後.認為.問題3應該使用3-1的方式!

原因=
指數整理了五天.
以我自定的操作方式.應該維持總部位80%的空單.
但.獲利卻已從5月6日的10.73%-->下降到早盤的4.89%～@@
小台這五個交易日=從8105-->8082.期間只有吃到小部位的弱勢反彈.
獲利卻減少了5.84%.令我感到相當訝異～
(嚴格來說=獲利減少5.84% / 原有獲利10.73% = 減少高達54.42%)

觀察比較後.發現:
0.同樣以五天前0506.09:45.選擇權Put 8100高點為基準.
1.小台=8061-->今收8082=只上漲21點.
2.同時段Put 8400=高342(其後最高來到343)=343-->今收315=耗損28點=耗損8.16%
3.同時段Put 8100=108-->68=耗損40點=耗損37%!!!
4.同時段Call 8100(我的保險標的)=高107-->今收49.5=耗損57.5點=耗損53.738%

所以.心得報告:
A.如果使用.小台搭配選擇權保險-->則.保險應該買一次就好.之後不動.
而不是像我這次.指數每移動百點.就重新買保險.

這除了指數停止時.會吃時間價值耗損.同時也會很大幅減少獲利.
因
每百點重新買保險=每百點其實只賺到五十點左右.另還需增加手續稅金等交易成本.
指數移動300點.可能只獲利150點而已.再扣除交易成本.
如果期間再遇到幾次像樣的反彈.
甚至可能做對方向還賠錢.一點都不奇怪@@

B.如果單純操作選擇權Buy方.資金配置務必控管好!
否則短短五天.指數沒動.資金(Put 8100)就會少37%～這可不是開玩笑的@@
(*.強調<資金配置>.尤其是像我這種資金少.卻來操作期權的散戶)
(*.只要資金控管沒做好.任何一次.任何一天.甚至一小時.都有可能直接畢業)

--

嗯～怕有像我這種新手散戶.看文之後也想試試看高槓桿金融操作.
請容我再三囉嗦:
無論現貨股票or期貨or選擇權or黃金or原物料or貨幣or債券.
事實上.我認為是任何金融操作!
在我個人幾年的操作理解中.最最最重要的就是<資金配置>!

勝敗的關鍵也只有= 資金管控-->紀律-->合理的(合邏輯)方法.只有這三者

方法好不好?不是那麼重要～長期能贏的方法無數多種!沒有紀律.給我穩贏的方法.照樣會大敗!
肯照紀律去執行自己認可的方法後～每次都壓1%也幾乎無關勝負～每次都壓100%則只能等畢業!
所以.資金配置=可說是金融操作的成敗關鍵

(基於今天的觀察心得.已經將80%空單部位.暫時降為5%.仍是空單但重新執行
打字過多.趕快割草去了.@_@.

山林雅境

看大大的操作應該是積極型的操作方式。大部份的時間時間價值所帶來的損耗，的確可觀。若拿來避險可能大大的手法及計算，才是大家值得拿來參考的方式。
在選擇權操作上
我對指數的假設是&#8213;&#8213;大多數時間行情是盤整在一定區間，如何找出正確的盤整區間，如果看錯區間該怎麼處理。在這平常時間是以收息增加資本為主。
更重要的是&#8213;&#8213;大行情來時（幾年才一次），如何不錯過。這個時候才動用積極的方式下單。
兩種方式還是以維持資本常態性增加為主。
因為如此規劃，所以資本變動不致太大
可能跟您規劃的方式不同，幫助也許不大，不好意思！

樂活族

如果是我

8400 買小台指期空單 4口
來到8100 不用 BUY CALL 啦 (空單未平 BUY CALL 這怕他漲 吃掉已經獲利部分)
應該 直接減碼 平倉小台指期
4口-3口-2口-1口(慢慢減碼)  全平後(獲利入袋) SELL CALL 價外1檔 (等待)

HappyWise

樂活族 發表於 2016-5-12 21:04
如果是我

8400 買小台指期空單 4口

感謝樂活族大大.您回應了最上方原始的提問.您採用的方式是=
A.單純賣出期貨

之前有操作期權的三四年.我就是期貨歸期貨.選擇權歸選擇權.現貨歸現貨.
大體上的結果=
現貨相對容易.
期貨沒連續操作.斷斷續續.但大致還可維持正值.
同樣沒連續操作的選擇權～這就...簡單而言=賺小賠大!

選擇權.我無論做Buy方.或Sell方.
只要做小部位通常能賺;;只要押大部位幾乎都賠～
顯然.在心理素質+資金控管兩方面.都還欠佳!

剛好三月回到市場後.陸續針對自己資金控管的部分.做了很大幅度的配置方式改動.
所以五月起.才想測試看看.期權結合的差異性.以便找出最合適自己的操作模式

HappyWise

山林雅境 發表於 2016-5-12 16:33
看大大的操作應該是積極型的操作方式。大部份的時間時間價值所帶來的損耗，的確可觀。若拿來避險可能大大的 ...

報告山林雅境大大:

猜想.無論在[土地.房屋.年紀.體型.資金.知識.智慧...等]各方面.
與您相比.我都只是小小!!您叫我小小即可

山林=>我對指數的假設是&#8213;&#8213;大多數時間行情是盤整在一定區間，
山林=>如何找出正確的盤整區間，如果看錯區間該怎麼處理。

如何判斷現況是否進入盤整.這點小小勉強可試著應對;
如何找出正確的盤整區間.這點對小小很有難度.雖可一試.但無五成把握!
如果看錯區間該怎麼處理<--這點已超出小小的能力範圍～幾乎100%以認賠出場@@

山林=>這平常時間是以收息增加資本為主。

所以此部分.小小目前還沒這個能力.收取這份孳息

山林=>看大大的操作應該是積極型的操作方式。
山林=>更重要的是&#8213;&#8213;大行情來時（幾年才一次），如何不錯過。
山林=>這個時候才動用積極的方式下單。

小小雖已刻意用<過度交易>在七年間.交易了數千筆(現貨+期貨+選擇權).用以學習經驗與磨練自己.
大致也能在95%以上時機.做到=認賠跟呼吸吃飯一樣自然.

現在會採用全額進場.要說是對資金配置與停損有多好的管控力.那都是場面話～
事實的真相很明顯=
小小的資金實在太小.與您相較.就好似您家後院菜園中的小苗差不多小!
(要說大.那還真是無限大～因為.的確是小小的總資金.亦即.含生活就醫等必要費用在內)
(((怪叔叔有練過～小朋友千萬不可學)))

另一方面.小小一直想做個統計.看看自己究竟在1年期間.總資金盈虧狀態是如何?
以及.是否能做到.連續三年獲利高於某個%數
(當然.手續.稅金.逆向大跳空.滑移價差.反彈...等.都含在內.不能是紙上談兵)

既然是想統計出總資金的變化程度.
(類似一個.為期1年.統計三次=3年.的測驗.考試)
則無論拿總資金的幾成下場操作.對我而言.結果都不夠明確.

想知道自己是否有進步?進步到哪了?最明確的方式就是全額操作囉
加上.小小目前的體能.也還無法負擔全天的農作.
所以早上操作.下午農作.是目前很合適小小的生活型態

山林=>因為如此規劃，所以資本變動不致太大
山林=>可能跟您規劃的方式不同，幫助也許不大，不好意思！

非常感謝大大的指導+極力歡迎您多多指導小小!真心誠意地!
人生中.要能遇到一位好的導師.那機緣可是極其難得+極其珍貴的～!

萬一大大的指導.小小太魯鈍.可能多年後才能體會.甚至終身未能體悟.
但.
總比從沒人指導過.全靠自己摸索～要幸福得太多了

所以.(任何一位)大大肯來指導小小.
即使小小當下智識未到而不理解.甚至.與大大發生爭辯.我想.那都沒關係.
因為.
事後一段時日.當合適的時機來臨時.
小小也有小小的機率頓悟到大大此時(事後來說=當時.當年)的教誨.
到那時～小小會記得大大您(們)此刻的善心與引導.致上感恩與祝福

請容我舉個真實案例=
===
幾年前.努力自學操作的過程中.閱讀了百多本書.(最推薦吾師<傑西.李佛摩>股票作手回憶錄)
其中.有一本<楓的股市哲學>.寫作方式是真實操盤日記.
小小買回此書後(兩本都有買).(這位大大仍健在.故在此不作推薦或不推薦.以免廣告之嫌)
就開著日線圖.遮住畫面右邊.對照著楓大大的心境.一篇篇拜讀.
當時滿心只想學<預判>.忽略了其他要點.故此所得不多.
(基本分析以過去之統計.預判未來營收～技術分析以過去之統計.預判未來走勢)
最主要心得=
楓大大兩書中.一再強調<資金配置.資金控管>兩詞.
當時無知愚昧的小小.根本不明白楓大大所言之意!(小小沒加入過任何交易討論網.也沒看聚財之文)

時隔數年後～小小在前無明燈.跌跌撞撞的摸索過程中.
終於慢慢自己體悟到.資金配置.資金控管.其實意思很簡單=
某市場分配多少部位+某商品何時投入多少部位.

時間來到現在.小小目前使用的交易方式.已完全不作任何預判.
只<承認趨勢+跟隨趨勢>.並準備吃下<波段中的反彈+波段末端的反向>時之虧損.
(有點類似李佛摩操作方式中的一部分.但小小功力不及其萬一)
(也有點類似海龜操作方式.但差異很大)
(原理則與世界上.古往今來的所有 Trend Follower 大同小異)
在.
此種操作方式下.小小非常深刻地體認到=
資金控管.在小小現用的操作法中.佔據了成敗關鍵的地位!
要說.小小整個操作模式.其實就是在使用資金配置方式.亦無不可

所以.小小今年三月至今.深深感謝楓大大當年一再強調的指導!特此祝福他!
===

也許.大大您(們)的某些善心教誨.多年後亦能讓小小產生滿滿的謝意!
所以說～
即使眼下.小小或某人.未能認同您(們).甚至爭辯.亦都無妨.

只要將<善心之念>的種子播撒出去.
百多年後.
小小還是非常感謝吾師<傑西.李佛摩>隔著時空.在我最需要的時刻.引領我方向!:P

--

話說～小小昨天將部位從80%減為5%.
現在卻順向跑了百多點...
這～套用站長的幣值=小小大大的虧損了多台007～!@@

山林雅境

HappyWise 發表於 2016-5-13 11:10
報告山林雅境大大:

猜想.無論在[土地.房屋.年紀.體型.資金.知識.智慧...等]各方面.

在指數方面，我是將區間放大，看日線一定會看看周線月線。區間看得大一點，自然會把整整區間放大。還有只做自己有把握的部份。比如指數上到一定的空間，可以預期上檔賣壓不輕時，在才會下選擇權賣方，，等盤整一定時間，才會下買賣的組合單，組合單的目的就在降低買方選擇權的時間價值損耗。大行情就是這樣等到的。盤整期還是要做穩定獲利的單。
假如經常下買方，對經常盤整的行情裡，時間價值損耗真的很傷。
我們假設每月新開的選擇權時間價值是150點，一年12個月，這個時間價值就是1800點。事實上大多數時間裡一年要有兩千點行情，這個機率次數有多少？
如果大大對期貨能有把握，那就用期貨方向做法，用在有利於選擇權的方式即可。

HappyWise

山林雅境 發表於 2016-5-13 11:52
在指數方面，我是將區間放大，看日線一定會看看周線月線。區間看得大一點，自然會把整整區間放大。還有只 ...

非常感謝 山林雅境 大大.用心的指導!
決定使用您的解法.(原發問1+2+3.決定用您提供的第4方案來解決問題)

山林=>看日線一定會看看周線月線

所見略同!
～～～不看上兩層.何以辨趨勢～～～謹以此句贈與有緣人

山林=>盤整期還是要做穩定獲利的單。

此點．以小小駑鈍之資再三思考後．自覺仍未夠格賺取這份利潤!
除了期盼我自己．能快點學會此種操作模式．
也　感恩山林雅境大大．指點小小下個努力的方向!

山林=>如果大大對期貨能有把握，那就用期貨方向做法，用在有利於選擇權的方式即可。

把握...借大大您提點的機會.再分享幾句給有緣人=
*.風險控管
*.順勢而為
*.分批進場
*.做對加碼
*.做錯減碼
*.紀律出場
小小只弄懂這些而已.而且是初入門!路還漫長～小小永遠是新手!

說穿了.就是在.{可承受的風險範圍內}.執行<部位配置>的過程～
此即傳說中的<一招半式闖江湖>是也!

山林雅境

HappyWise 發表於 2016-5-14 09:55
非常感謝 山林雅境 大大.用心的指導!
決定使用您的解法.(原發問1+2+3.決定用您提供的第4方案來解決問題 ...

指數箱型區間的看法，用在選擇權上。
突破區間行情快速漲跌，這時才是選擇權買方的機會。
箱型區間在一段時間內，（選擇權月份期間內）無法越過箱型，假如所設的目商品無法達到，這些選擇權的時間價值就是賣方的利潤。
所以一個期間內，指數可能的型態，會影響商品的操作方式。